Spørgsmål 4.1 - 4.3

4.1 (4 %)
Beregn dækningsgrad, overskudsgrad, aktivernes omsætningshastighed og afkastningsgrad for det foreløbige budget for 2025.

Det foreløbige budget for 2025 findes i bilag 5.

4.2 (6 %)
Udarbejd et nyt resultatbudget og nøgletal for det kommende år under forudsætning af, at Dan-Fashion A/S tilbyder levering samme dag.

Skabelon til resultatbudget og nøgletal findes i bilag 5.

4.3 (5 %)
Diskuter, om Dan-Fashion A/S skal ændre sin lagerstruktur og tilbyde levering samme dag.

Opgave 4

Logistikanalyse

Dan-Fashion A/S er en dansk e-handelsvirksomhed med hovedsæde i Odense. Virksomheden forhandler sko, tøj og andre modeartikler på sin online platform. Dan-Fashion A/S blev etableret for 6 år siden i et marked, hvor der var mange etablerede virksomheder og dermed også hård konkurrence. Det lykkedes dog forholdsvist hurtigt Dan-Fashion A/S at presse sig ind på markedet og erobre en betydelig markedsandel, hvilket kan tilskrives virksomhedens exceptionelt gode leveringsservice. Som den første online platform garanterede virksomheden levering inden for 24 timer efter ordreafgivelse.

De seneste par år er andre e-handelsvirksomheder begyndt at tilbyde samme leveringsservice som Dan-Fashion A/S, og salgschefen Martin Reinholdt er bekymret over den stagnerende omsætning og det foreløbige resultatbudget for 2025. Se bilag 5.

Derfor har salgschefen foreslået, at virksomheden skal forbedre leveringsservicen ved at tilbyde kunderne levering samme dag, hvis ordren er afgivet inden kl. 13. Det vil dog kræve, at det nuværende store lager i Odense, hvor alle ordre sendes ud fra, ændres til 4 mindre lagre fordelt ud over landet. Derved bliver afstanden mellem lager og kunden mindre, og det vil være muligt at bringe ordren ud samme dag.

Beregninger fra økonomiafdelingen viser, at Dan-Fashion A/S’ kapacitetsomkostninger vil stige med tkr. 11.400, hvis det bliver besluttet at tilbyde kunderne levering samme dag. Ledelsen forventer, at den forbedrede leveringsservice vil medføre en stigning i omsætningen de kommende år. Stigningen i omsætningen det første år vurderes til 5 %, og dækningsgraden stiger med 2 procentpoint på grund af de mængderabatter, den ekstra afsætning medfører. De finansielle omkostninger stiger til tkr. 4.000. Virksomhedens anlægsaktiver og omsætningsaktiver vil stige med henholdsvis tkr. 10.000 og tkr. 3.800.

Spørgsmål 3.1 - 3.3

3.1 (8 %)
Udarbejd den optimale afsætningsplan for 4. kvartal 2024, når der tages hensyn til den begrænsede mængde ØKO-1 på 13.000 m2.

De nødvendige informationer fremgår af bilag 4.

3.2 (4 %)
Vurder, om dækningsbidraget forbedres, hvis Multi-Fashion A/S køber de 3.000 m2 ØKO-1.

3.3 (4 %)
Diskuter om Multi-Fashion A/S bør købe de 3.000 m2 ØKO-1.

Opgave 3

Optimering af knappe ressourcer

Multi-Fashion A/S er en dansk modetøjskoncern med international tilstedeværelse i 35 lande. Virksomheden anvender en multi-brand strategi med 25 mærker i midtersegmentet. Produkterne sælges via engros, e-handel og igennem egne butikker. Hovedkontoret ligger i Aalborg, hvor virksomheden blev etableret af Jesper Nielsen i 2001. Multi-Fashion A/S har gennem årene haft en stor vækst, og det skyldes blandt andet, at virksomheden hele tiden holder øje med markedet og vurderer, hvor moden er på vej hen.

På et bestyrelsesmøde sidste år blev det besluttet at lave en tøjkollektion produceret af bæredygtigt stof, som består af genbrugsplastik fra plastflasker kombineret med økologisk bomuld. Tøjfibrene består af 67 % genbrugsplastik og 33 % økologisk bomuld.

Det har vist sig at være svært at finde leverandører af bæredygtigt stof. Mange leverandører kan ikke dokumentere oprindelsen af genbrugsplasten, hvorfor Multi-Fashion A/S indtil videre har fravalgt disse leverandører. Det er dog lykkedes at finde en pålidelig leverandør, men den mængde Multi-Fashion A/S kan få leveret til 4. kvartals produktion er begrænset.

Sortimentet i den bæredygtige tøjkollektion består af 6 produkter: Nederdel Kort, Nederdel Lang, Bukser Slim, Bukser Baggy, Skjorte Slim, Skjorte Regular. Disse 6 produkter produceres af det bæredygtige stof ØKO-1. Til 4. kvartal råder Multi-Fashion A/S over 13.000 m2 ØKO-1. Produktionschefen er i gang med at planlægge produktionen for 4. kvartal 2024 og har indsamlet en række oplysninger, som findes i bilag 4. Der kan sælges op til de anførte maksimale afsætningstal for de enkelte typer.

Multi-Fashion A/S har for nyligt fået tilbudt et parti ØKO-1 på 3.000 m2 til en merpris på kr. 750.000 fra en anden leverandør. Denne leverandør kan ikke dokumentere oprindelsen af genbrugsplasten, der er anvendt i stoffet, så ledelsen er meget i tvivl om, hvorvidt Multi-Fashion A/S bør købe partiet.

Spørgsmål 2.1 - 2.6

2.1 (4 %)
Opstil investeringsforslagets nettobetalingsstrøm.

De nødvendige informationer fremgår af bilag 2.

2.2 (4 %)
Vurder, om investeringen er lønsom.

2.3 (4 %)
Diskuter, om Danstyle A/S bør investere i det automatiske pakkeanlæg.

2.4 (4 %)
Opstil betalingsstrømmene for lånetilbuddene.

De nødvendige informationer fremgår af bilag 3.

2.5 (4 %)
Beregn den effektive rente på de to lånetilbud.

2.6 (4 %)
Diskuter, hvilket lånetilbud Danstyle A/S bør vælge, hvis det besluttes at investere i det automatiske pakkeanlæg.

Opgave 2

Investering og finansiering

Danstyle A/S er en dansk produktionsvirksomhed, der laver modetøj til den prisbevidste forbruger. Virksomheden har de seneste år haft en kraftig vækst i afsætning og resultat. Ledelsen i Danstyle A/S har observeret, at antallet af sygedage har været stigende. Pakkeafdeling har været hårdest ramt af sygemeldinger. I pakkeafdelingen håndteres og pakkes dagligt flere tons tøj, som skal sendes ud til virksomhedens kunder.

Danstyle A/S udarbejdede for 3 år siden en ny CSR-strategi, hvor et af virksomhedens mål er at nedbringe antallet af sygedage for at højne trivslen blandt medarbejderne samt kunne fastholde og tiltrække kvalificeret arbejdskraft.

Bestyrelsen overvejer derfor at investere i et automatisk pakkeanlæg, som kan erstatte medarbejdere i de fysisk mest krævende funktioner. Anskaffelsessummen på pakkeanlægget er kr. 6.500.000, hvortil der kommer installation på kr. 550.000 og oplæring til kr. 50.000.

Danstyle A/S har vurderet, at anskaffelsen af et automatisk pakkeanlæg vil medføre en årlig lønbesparelse som følge af færre medarbejdere og færre sygedage i pakkeafdelingen. Antallet af medarbejdere i afdelingen kan reduceres med 3 personer, og afdelingens samlede sygedage forventes at falde med 250 dage om året. Omkostningen pr. fuldtidsansat medarbejder i pakkeafdelingen er beregnet til kr. 340.000 pr. år, og omkostningen pr. sygedag er beregnet til kr. 1.700.

De årlige kontante kapacitetsomkostninger forventes at stige med kr. 210.000 pga. reparation og vedligeholdelse af anlægget. Levetiden på anlægget er vurderet til 8 år, hvorefter det forventes at kunne sælges for kr. 1.000.000. Virksomheden har fastsat kalkulationsrenten til 10 %.

Virksomhedens likviditet har på det seneste været presset, og økonomichefen er usikker på, hvordan likviditeten vil blive påvirket af investeringen. DanStyle A/S har modtaget to lånetilbud fra banken til finansiering af investeringen. Se bilag 3.

Spørgsmål 1.1 - 1.7

1.1 (10 %)
Redegør med udgangspunkt i det vedlagte materiale for, hvilke forhold der har haft betydning for den økonomiske udvikling i Bestseller A/S fra 2020/21 til 2022/23.

1.2 (10 %)
Analyser udviklingen i indekstallene for indtjening og kapitaltilpasning fra 2020/21 til 2022/23 ved hjælp af de fundne forhold. Se spørgsmål 1.1.

Nøgletallene fremgår af bilag 1.

1.3 (5 %)
Vurder, hvordan indekstallenes udvikling har påvirket overskudsgraden og aktivernes omsætningshastighed fra 2020/21 til 2022/23.

Nøgletallene fremgår af bilag 1.

1.4 (5 %)
Forklar, hvordan den høje soliditetsgrad har påvirket egenkapitalens forrentning.

1.5 (6 %)
Vurder, hvordan Bestseller A/S’ logistiske effektivitet bliver påvirket af investeringen i automatisering på distributionscentret i Taulov.

1.6 (4 %)
Vurder, om Bestseller A/S’ mål for bæredygtighed er operationelle.

1.7 (5 %)
Vurder, hvilke risici der er forbundet med Bestseller A/S’ vækststrategi om at åbne 200-300 nye butikker.

Opgave 1

Virksomhedsanalyse

Bestseller A/S er en dansk modetøjskoncern med hovedsæde i Brande i Midtjylland. Virksomheden er en global aktør, der sælger egne designs igennem sine brandbutikker samt eksterne partnere fx selvstændige tøjbutikker og webshops. Bestseller A/S’ forskellige brands tilbyder tøj til kvinder, mænd, børn samt sportstøj og accessories. Priserne på produkterne er i den lavere ende uden at være blandt de allerbilligste.

Virksomheden blev etableret i 1975, da Troels Holch Povlsen og Merete Bech Povlsen åbnede en tøjbutik med dametøj i Ringkøbing i Vestjylland. Bestseller A/S fik en god start og efter kort tid begyndte virksomheden at producere egne produkter samt at sælge igennem eksterne partnere. I 1980 købte Bestseller A/S en butik i Århus. I 1986 lancerede Bestseller A/S brandet EXIT. Året efter blev VERO MODA lanceret, inden Bestseller A/S i 1988 åbnede sin første udenlandske butik i Norge. JACK & JONES blev lanceret i 1995, og var Bestseller A/S’ første brand med herretøj. Senere har Bestseller A/S skabt brandet NAME IT, der sælger børnetøj. Siden er det gået stærkt, og koncernen har bl.a. etableret ONLY, VILA, NOISY MAY, PIECES og SELECTED.

Anders Holch Povlsen er i dag ejer og direktør for Bestseller A/S. Han overtog virksomheden fra sine forældre i 2001 og er i dag Danmarks rigeste mand ifølge det amerikanske magasin Forbes.

Bestseller A/S blev etableret og drevet med udgangspunkt i 10 værdier, som fortsat er fundamentet for virksomhed. Værdierne er:

• Vi er hårdtarbejdende
• Vi tager ikke noget for givet
• Vi er forretningsmindede
• Vi er loyale
• Vi er samarbejdsorienterede
• Vi ønsker at se resultater
• Vi er ærlige
• Vi ønsker simple løsninger
• Vi holder det vi lover
• Vi ønsker at være de bedste

Bestseller A/S arbejder med bæredygtighed på flere måder. De 3 overordnede mål er, at Bestseller A/S skal:

• have et positivt klimaaftryk
• være en fair samarbejdspartner og arbejdsgiver
• bidrage til mere genanvendelse i tøjkollektionerne

Bestseller A/S har forpligtet sig til at følge principperne i FNs Retningslinjer for Menneskerettigheder og Erhvervsliv, der ud fra 3 hovedområder arbejder med at sikre en mere langsigtet og bæredygtig tilgang til at forene hensynene til menneskerettigheder og erhvervsliv – ikke kun hos Bestseller A/S, men i hele forsyningskæden.

I regnskabsåret 2022/23 beskæftigede Bestseller A/S 20.276 medarbejdere, omsætningen var kr. 37.013 mio. og resultatet før skat var kr. 4.944 mio.

Til denne opgave foreligger der følgende materiale:

Internt materiale:

• Uddrag af ledelsesberetning 2022/23

Artikler:

• Bestseller henter overskud på 6 mia. kr., Jyllands-Posten d, 8. oktober 2022
• Bestseller går i offensiven og åbner flere butikker, Børsen d. 9. oktober 2023

Nøgletal:

• Bearbejdede regnskabs- og nøgletal for Bestseller A/S for årene 2020/21 – 2022/23. Se bilag 1 i Excel-filen.

Vejledning

Dette opgavesæt består af 4 opgaver. Til hver opgave er der et antal spørgsmål med en vejledende vægt, som benyttes ved bedømmelsen af den samlede opgavebesvarelse.

Alle opgaver besvares uafhængigt af hinanden. Til opgaverne medfølger en Excel-fil med en række bilag, der indeholder data og skabeloner. Desuden medfølger en Word-fil, hvor alle spørgsmålene fremgår.

Download:

Word-filen med alle spørgsmålene kan hentes her. Word-fil

Excel-filen med alle bilag kan hentes her. Excel-fil

Husk:

Gem filerne på din disk, inden du begynder at anvende dem.

Det er ikke tilladt at kommunikere med andre under eksamen.